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万讯自控年内高溢价收购3公司 盈利或有难度

2020-01-16 19:10:17来源:励志吧0次阅读

8月7日,万讯自控公告称,公司使用超募资金1909.16万元收购上海妙声力有限公司(以下简称:上海妙声力)部分股权并增资,股权收购及增资完成后,公司占上海妙声力51%股份。

若以上海妙声力2011年末净资产计算,万讯自控此次收购的溢价率为275.38%。而2012年以来,万讯自控还以较高的溢价收购了另外两家公司的股权,溢价率分别为492.11%和287.34%。

8月7日,对于收购溢价问题,万讯自控董秘董慧宇表示,公司收购的公司是研发型企业,并不需要太多的固定资产投入,更多关注的是盈利。

溢价275%收购上海妙声力45%股权

公开资料显示,万讯自控于2010年8月27日成功在深圳证券交易所创业板挂牌交易,募集资金净额为279,733,113.26元,超募资金为185,270,713.26元。公司主要生产经营仪器、计算机软件、工程,经营进出口业务。

上海妙声力成立于2001年7月,目前的注册资本为2239270元(6月19日公告显示为200万元),从事设备、电线电缆、皮带秤、测量批发零售;工业自动化仪器仪表技术领域内的技术开发、技术咨询、技术转让。专业代理西门子各类过程测量仪表,包括物位测量仪表、流量测量仪表和动态称重仪表等。

公告显示,上海妙声力2010年末、2011年末、2012年3月31日的总资产分别为1283.25万元、1581.52万元、1486.29万元,净资产分别为450.00万元、890.66万元、946.04万元,其中非流动资产分别为71.02万元、51.81万元、46.52万元。

公告还显示,2010-2011年度、2012年1-3月,上海妙声力净利润分别为122.90万元、483.57万元、55.57万元。

从数据来看,相较2010年,上海妙声力2011年净资产增长了97.92%,净利润增长了293.47%,而非流动资产占净资产比例极少且比例逐年减小,2012年3月末非流动资产仅为净资产的4.92%。

此次的股权收购公告显示,万讯自控以现金方式1,909.16万元收购上海妙声力部分股权并增资,其中1,509.16万元用于收购合计45.14%的股权(增资前),400万元用于上述收购完成后增资,收购增资完成之后万讯自控持有上海妙声力51%的股权。

此次万讯自控收购上海妙声力股权的交易价格是以2011年实现的扣除非正常损益的净利润指标为基础,以8.62倍的市盈率进行估值确定。公告显示,截至2011年12月31日,上海妙声力资产总计约1,582万元,所有者权益合计约891万元,2011年净利润484万元,扣除非正常损益的净利润为387.87万元。

由此计算,上海妙声力45.14%的股权所占净资产比例为402.04万元,交易价格为1,509.16万元,溢价1107.12万元,溢价率为275.38%。

有投资者质疑,2011年末上海妙声力主要是流动资产,非流动资产仅占净资产的5.82%,那上海妙声力的核心资产岂不是增值数十倍?

对此,万讯自控董秘董慧宇向记者表示,公司收购的公司是研发型企业,并不需要太多的固定资产投入,更多关注的是盈利。

   

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